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多重危機緊逼退市,*ST神城能否起死回生?

第一財經 2019-10-22 09:17:48 聽新聞

時間很緊迫。

前三季度業績虧逾15億元、大量債務逾期、項目發展受阻、被證監立案調查、股價持續低于1元,重重危機之下,*ST神城(000018.SZ)的多米諾骨牌效應已顯現。

*ST神城的退市警報已經拉響。情勢緊迫的是,截至10月21日,該公司A股股價已經連續13個交易日低于1元面值,B股股價已經持續5個多月低于1港元,若連續20個交易日A股、B股每日股票收盤價同時均低于股票面值,則將會被強制退市。這意味著,未來7個交易日,*ST神城A股股價能否突破1元面值很關鍵。

“命懸一線”的情況下,債務重整成為目前*ST神城的一大救命稻草。但就目前的情況看,重整仍存在諸多不確定因素,比如,重整方案能否獲得通過或批準,重整投資人能否取得控制權等。

基本面危機四伏

在2018年度出現巨額首虧之后,*ST神城的業績便一蹶不振。

相較今年上半年虧損14.17億元,第三季度*ST神城繼續虧損1.12億元。根據該公司10月20日晚間發布的三季報,今年前三季度實現營收3.24億元,同比下滑85.65%;凈利潤虧損15.29億元,同比下降逾60倍;基本每股收益-0.9001元。

再看現金流量情況,前三季度,該公司經營活動產生的現金流量凈額為-4.52億元,同比下滑135.14%。據*ST神城稱,主要為保函及票據到期劃扣所致。

對于整體業績變動的原因,*ST神城曾在三季報業績預告中稱,2018 年,因銀行等金融機構抽貸等原因,持續造成公司資金流動性困難、大量債務逾期、資產被凍結、較多項目無法正常進展或停工。前三季度,因上述情況未能改善,導致公司營業收入大幅減少、毛利率下滑。

2018年對*ST神城而言是一個轉折點,公司自2015年借殼上市以來首次出現虧損。虧損局面始于2018年第二季度,延續到第四季度出現巨額虧損,導致*ST神城全年虧損17.05億元。

不過,對于*ST神城第三季度報告內容的真實、準確、完整,該公司獨立董事江崇光、監事吳曉明、職工監事秦遠新均表態,無法對公司出具的定期報告進行準確判斷,理由為公司被中國證監會立案調查事項尚未收到結論性意見或決定。

2018年10月18日,*ST神城收到證監會的立案調查通知書,因該公司涉嫌信息披露違法違規而被立案調查。此外,該公司因會計師事務所對其2018年度財務報告出具了無法表示意見的審計報告,股票于今年5月6日被實施“退市風險警示”特別處理。

該公司今年的半年報也被交易所提出問詢,但是還沒對此進行回復,該公司就自爆存在多項違規操作。10月15日晚間,該公司公告稱,經自查,發現公司在經營管理中存在對外提供財務資助、違規對控股子公司融資提供擔保、利用應收賬款保理業務虛增利潤的情形。

此外,由于債務違約,該公司發生的訴訟 、仲裁事項不斷。根據10月20日晚間的公告,*ST神城目前已涉及21個訴訟,其中一半為借款合同糾紛案,涉及的金額多則上億元,少則幾十萬元。另外,還有8個建設工程分包合同糾紛及裝飾裝修合同糾紛,目前均尚未開庭,涉案金額合計2315.76萬元。

“上述債務預計可能將對公司生產經營活動以及本期利潤、期后利潤產生不利影響。”*ST神城稱,公司陷入債務危機,可供經營活動支付的貨幣資金短缺,正常業務發展受阻。

截至三季度末,該公司總資產79.70億元,凈資產-12.97億元;貨幣資金1.63億元,同比減少逾七成,該公司解釋的原因是,主要為保函索賠,票據到期保證金被扣除所致。

退市風險壓頂

與萎靡不振、亂象叢生的基本面相應,*ST神城二級市場的股價也是持續走低。目前該公司股價已連續13個交易日每股股價低于1元,面值退市的警報已經拉響,且基本面的多項危機也有可能導致退市。

今年9月3日開始,*ST神城的收盤股價開始低于股票面值(即1元),這樣的狀態持續了14個交易日。直到到9月24日,該公司當日收盤價達到1.04元。

但是“面值退市”的危機并未解除,9月26日,該公司的每股股價再度低于1元,至10月21日,已連續13 交易日每股股價低于1元。

除了A股股價告急,*ST神城B的收盤價自今年5月份開始就已經持續低于1元面值,截至10月21日收盤,*ST神城B股價為0.45港元。

若連續20個交易日(不含公司股票全天停牌的交易日),*ST神城A 股、B 股每日股票收盤價同時均低于股票面值,深圳證券交易所有權決定終止該公司股票上市交易。這意味著,若之后的7個交易日,*ST神城A股每股股價仍低于1遠,那么該公司A股和B股將雙雙退市,成為首家A股、B股同時面值退市的上市公司。

除面值退市這一風險外,*ST神城遭證監會立案調查也是一大地雷。若該公司存在重大違法違規行為,其股票存在被深圳證券交易所終止上市交易的風險。

債務重整成為目前*ST神城的一大救命稻草。今年7月份*ST神城公告,債權人西安碧輝路橋工程有限公司以該公司不能清償到期債務并且明顯缺乏清償能力為由,向法院申請對該公司進行重整。目前重整申請能否被法院受理,以及公司能否進入重整程序尚具有重大不確定性。

其實,在今年5月份之時,*ST神城實際控制人、控股股東陳略就引入了重整投資人重慶市南部新城產業投資集團有限公司,但最終合作終止。

今年9月19日,陳略與河南豫發集團有限公司(下稱“豫發集團”)簽署了《投資合作協議》,雙方同意由豫發集團作為重組方(或稱“重整投資人”)參與并推動*ST神城的重整程序,重整完成后,豫發集團將成為上市公司控股股東。同日,*ST神城收到豫發集團的通知,豫發集團擬增持公司股票,計劃自今年9月21日起未來六個月內,以自有資金以集中競價交易方式增持不低于1億股,增持設定價格區間0.8元/股~1.2元/股。

但就目前的情況看,重整存在多個不確定因素,一是重整方案能否獲得通過或批準;二是,陳略及其配偶持有*ST神城的全部股份已被凍結及輪候凍結,且該公司被立案調查等原因,陳略及其配偶無法進行協議轉讓或通過證券交易系統主動減持,豫發集團能否取得控制權存在重大不確定性;三是豫發集團能否在二級市場完成增持*ST神城股份計劃存在重大不確定性。

責編:黃向東

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